Se tem algo que me agrada muito é uma empresa que se preocupa com seus custos, procurando mantê-los em um patamar que lhe garanta uma administração financeira estável.
Um bom exemplo disso é a Helbor (HBOR3), incorporadora da família Borenstein.
Administrada pelo pai e filho (Henrique e Henry Borenstein), a empresa preza pela estrutura de baixo custo, a começar pela sua sede, localizada em Mogi das Cruzes, em contraste com seus concorrentes que mantem escritórios de alto padrão em regiões nobres de São Paulo e Rio.
A relação despesa administrativa / receita é a menor entre seus competidores (6,5% em 2010).
Como resultado, a incorporadora apresentou margem de 18% em 2010, segunda maior do setor e um ROE (return on equity) de 43,2% vs uma média setorial de 18,8% (ver Jornal Valor de 26/Abril/2011).
Tá bom, tá bom, o papel já subiu 77,78% nos últimos 12 meses. Mas ainda assim seu preço sobre o lucro está em 7,5x, o que é algo razoável para esse mercado.
